經濟前景一覽

2021年12月 – 9 分鐘 閲讀

踏入2022年,環球經濟預計將會繼續復甦,但很多風險仍然猶存,包括從供應鏈混亂到持續的價格壓力。霸菱的投資專家將從「由上而下」及「由下而上」兩個角度探討這些問題。

Christopher:儘管未來仍將面臨很多不明朗因素及未知風險,但已發展市場的疫情已經較一年前受控。就疫苗接種及收緊封城措施所帶來的風險而言,請Alexandra分析一下已發展市場及新興市場的防疫進展。

Alexandra:在沒有出現免疫逃逸能力明顯更高的新變異病毒株的情況下,我們認為已發展市場長期實行大規模封城的可能性很低,因為已接種疫苗的人口比例頗高;新興市場的狀況則不甚明朗。踏入2022年,環球的疫苗供應充足,但疫苗的分發及注射面臨一定的瓶頸。在疫情已持續了一段時間的市場中,某種形式的群體免疫正在形成。

Christopher:隨著各國政府考慮撤回貨幣及財政支持,Ricardo如何看待明年環球需求的勢頭?

Ricardo:美國聯儲局表示,雙重目標中的通脹目標已充分達成,因此,踏入2022年的增長將能夠自我維持。這對環球經濟及新興市場非常有利;但與此同時,央行正在縮減貨幣寬鬆政策。從主要決策者(特別是已發展市場)的指示來看,寬鬆政策不會大幅撤回。如此一來,新興市場有更多時間如發展市場一樣全面接種疫苗或於抵抗疫情上取得重大進展。

繼2008年至2020年表現滯後之後,另一項通常被忽視的利好趨勢是環球貿易迅速上升,這將為環球經濟及新興市場帶來支持。

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Ricardo Adrogué博士

環球主權債務及貨幣投資總監

梁宏傑

亞太區多元資產投資總監

Alexandra Hillier

董事

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