霸菱環球高收益債券基金

開啟潛在收益潛力

捕捉環球高收益機遇

MORNINGSTAR晨星綜合評級^TM1

1. Morningstar晨星綜合評級截至2024年3月31日（EAA OE 環球高收益債券），只適用於F類別美元累積，並不代表其他類別股份的表現。不擬向零售公眾發售。F類別股份通常僅供聯接基金或組合型基金買賣。F類別股份的年度管理費目前為0%，明顯低於G類別股份。投資者必須注意F類別股份的表現僅供參考之用，並不代表G類別股份的表現。

國內生產總值增長放緩對高收益債券發行人的影響有限

就歷史而言，高收益債券市場於低增長環境下的表現不俗。例如，縱使歐洲的增長自2010年較美國的低，但就同類型貨幣對沖而言，歐洲高收益債券市場能夠持續跑贏美國市場。

資料來源：彭博及洲際交易所美銀。截至2023年12月31日。回報以美元對沖計算。

目前的信貸質素較以往高

值得注意的是，目前高收益債券市場的基本因素仍頗為穩健，並且擁有有史以來最高之一的信貸評級。許多發行人為BB級別，市場上僅10%的企業為CCC級別。

資料來源：洲際交易所美銀非金融已發展市場高收益限制指數(HNDC)。截至2024年3月31日。

債券價格存在折讓及短期內到期的債券提供資本增值潛力

鑑於高收益債券市場的價格存在折讓，加上存續期處於歷史低位及企業的基本因素穩健，隨著企業主動進行再融資，有望帶來具吸引力的總回報投資機遇。於目前的市場環境下，我們相信再融資可提供總回報收益前景上升的投資機遇，並超出收益率水平。

資料來源：洲際交易所美銀非金融已發展市場高收益限制指數(HNDC)。截至2024年3月31日。假設回報是基於債券於法定到期日前12個月兌付（如列表所示），並且沒有違約。僅供說明用途，並不代表基金實際的投資回報。

附註：自2022年6月30日起，洲際交易所固定收益指數反映交易成本。因此，現有指數水平的總回報、價格回報及超額回報已作調整以反映新方法。所有於2022年6月30日前的回報資料均未作調整。