公募股票
歐洲小型股票:三大關鍵主題創造轉折點
從不斷變動的利率預期到潛在政治決定,有許多理由讓我們認為歐洲小型企業可能正面臨轉折點。
歐洲股票在2025年初呈現強勁打底情勢,表現遠遠超過美國與廣泛已開發市場。此等優異表現部分反映了美國科技企業股票近期的下滑,以及歐洲股票自2022年以來相對表現不佳的反彈,且關稅存在的急迫疑慮已經消失。
此外,相對評價也支持優於大盤的表現。即使是全球交易活絡且具世界領先地位的歐洲企業,目前的股票評價也顯著低於其美國同業¹。與此同時,過去評價顯著高於較大型歐洲企業的較小型歐洲企業,無論從獲利基礎或資產相關衡量指標來看,目前評價都處在前所未有的低水準²。
展望未來,我們認為歐洲各地小型企業可仰賴三大關鍵主題創造轉折點:
1. 資料來源:MSCI歐洲相對於MSCI美國的未來12個月預估本益比,截至2025年1月31日的資料。
2. 資料來源:MSCI。截至 2025年1月31日的資料。