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Öffentliche Fixed Income-Anlagen

Standing Out in IG Credit

Juli 2024 – 5 min lesen

Current yields and total return prospects are presenting an attractive case for IG credit—but a global and flexible approach is key to capturing the diverse range of potential opportunities to generate alpha.

How supportive is the backdrop for IG credit today, and why do you believe now is a good time for investors to consider the asset class?

Natalia Krol: The current macro environment is favorable for investment grade (IG) credit, with expectations for lower policy rates in the U.S. and Europe. Although credit spreads are tight, prompting some investors to question the timing of investing in this asset class, high all-in yields and attractive total return potential make a compelling case for IG credit. Yields on U.S. IG corporate credit are near their highest point in 15 years and nearly double the 10-year average, which has driven strong demand for the asset class (Figure 1).

Similarly, in Europe, economic growth is slightly above expectations, corporate fundamentals are stable, and flows into IG funds are a positive technical. The recovery from the energy crisis and the European Central Bank’s rate cuts in response to falling inflation are positive catalysts for European IG spreads. The political uncertainty may cause market volatility, but that can translate into a tactical opportunity. Most importantly, despite tight average spreads, the high dispersion in the market—with many segments trading wider than average—is presenting ample opportunities.

Moreover, history shows that the total return potential for the asset class is attractive following the end of central bank rate-hiking cycles and ahead of rate cuts. Historically, during these periods, the average total return for the asset class was 9%, 15% and 11% in the following six months, one year and three years (annualized), respectively.1

Figure 1: IG Yields Remain Near Record-Highs

standing-out-ig-chart1.jpgSource: Bloomberg, Barings. As of June 30, 2024.

1. Source: Bloomberg. As of June 30, 2024.

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Stephen Ehrenberg

CFA, Managing Director

Natalia Krol

Managing Director, Portfolio Manager: IG & EM Corporate Credit

Prognosen in diesem Material basieren auf der Meinung von Barings über den Markt am Datum der Erstellung und können sich in Abhängigkeit von vielen Faktoren ohne vorherige Ankündigung ändern. Eine Vorhersage, Hochrechnung oder Prognose lässt nicht notwendigerweise auf die künftige oder wahrscheinliche Performance schließen. Anlagen bergen Risiken. Der Wert von Anlagen und erzeugten Erträgen kann sinken und steigen und wird weder von Barings noch von einer anderen Person garantiert. Eine Performance in der Vergangenheit ist kein Anzeichen für die aktuelle oder zukünftige Performance. EINE PERFORMANCE IN DER VERGANGENHEIT LÄSST NICHT NOTWENDIGERWEISE AUF KÜNFTIGE ERGEBNISSE SCHLIESSEN.

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