Aktien

China: Die große Kluft

Januar 2022 – 7 min lesen

Chinesische Aktien zeichnen sich durch zahlreiche besondere Eigenschaften aus. Vor allem angesichts des verbesserten Zugangs zum Onshore-Markt. Dieser bietet Anlegern ein direktes Engagement in der chinesischen Wirtschaft, die sich derzeit für ein langfristiges, nachhaltiges Wachstum rüstet.

China steht in letzter Zeit im Rampenlicht, sei es aufgrund der umfangreichen aufsichtsrechtlichen Eingriffe des Landes oder der anhaltenden Handels- und politischen Spannungen. Daher haben viele Anleger ihre Engagements in China und seinen Unternehmen einer Prüfung unterzogen. Auch wenn weiterhin Ungewissheiten bestehen, glauben wir, dass  sich der derzeitige Regulierungszyklus - der den Weg für eine langfristige nachhaltige Entwicklung ebnen soll -  seinem Ende nähert. Außerdem erscheinen die Bewertungen chinesischer Aktien im Vergleich zu anderen wichtigen globalen Märkten recht attraktiv, sodass das derzeitige Umfeld einen guten Einstiegszeitpunkt bieten könnte.

Die große Kluft 

Seit Ankündigung der Politik der offenen Tür im Jahr 1978 hat China enorme Fortschritte bei seiner Integration in die Weltwirtschaft verzeichnet. Das nominale Bruttoinlandsprodukt Chinas wuchs von 1960 bis 2020 um das 37-Fache und übertraf damit Indien, Großbritannien, Deutschland und Japan.1 Gleichzeitig nutzte das Land seine demografische Dividende und das Wachstum der Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter – bei einer Gesamtbevölkerung von fast 1,4 Milliarden Menschen – und entwickelte sich zu einem Land mit mittlerem Einkommen. Bis zum Jahr 2020 war die chinesische Wirtschaft auf ein Volumen von 14,7 Billionen US-Dollar angewachsen, was 17,4 % des globalen BIP entspricht und das Land zur zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt macht.2 China ist auch der größte Handelspartner für viele Länder und hat sich als wichtiger Teil der globalen Lieferkette etabliert.

Trotz der Größe und des Wirtschaftswachstums wird China von internationalen Anlegern oftmals nicht berücksichtigt und ist im Vergleich zu anderen globalen Aktienmärkten unterrepräsentiert. Tatsächlich liegt der Anteil Chinas am weltweiten MSCI-Aktienindex im niedrigen einstelligen Bereich.

1. Quelle: Weltbank. Stand: 31. Juli 2021. 
2. Quelle: Weltbank. Stand: 31. Juli 2021. 

Wollen Sie den ganzen Artikel lesen?

PDF anzeigen

William Fong, CFA

Head of Hong Kong China Equities

Prognosen in diesem Material basieren auf der Meinung von Barings über den Markt am Datum der Erstellung und können sich in Abhängigkeit von vielen Faktoren ohne vorherige Ankündigung ändern. Eine Vorhersage, Hochrechnung oder Prognose lässt nicht notwendigerweise auf die künftige oder wahrscheinliche Performance schließen. Anlagen bergen Risiken. Der Wert von Anlagen und erzeugten Erträgen kann sinken und steigen und wird weder von Barings noch von einer anderen Person garantiert. Eine Performance in der Vergangenheit ist kein Anzeichen für die aktuelle oder zukünftige Performance. EINE PERFORMANCE IN DER VERGANGENHEIT LÄSST NICHT NOTWENDIGERWEISE AUF KÜNFTIGE ERGEBNISSE SCHLIESSEN.

In diesem Material genannte Anlageergebnisse, Portfoliozusammensetzungen und/oder Beispiele werden ausschließlich zur Veranschaulichung mitgeteilt und lassen nicht auf künftige Anlageergebnisse, künftige Portfoliozusammensetzungen oder Anlagen schließen. Die Zusammensetzung und der Umfang einer Anlage sowie die damit verbundenen Risiken können erheblich von den in diesem Material gegebenen Beispielen abweichen. Es wird keine Zusicherung gegeben, dass eine Anlage profitabel sein oder keine Verluste verursachen wird. Gegebenenfalls können Änderungen der Wechselkurse den Wert von Anlagen beeinträchtigen. Anlageinteressenten sollten die Angebotsunterlagen, falls zutreffend, hinsichtlich Einzelheiten und spezifischer Risikofaktoren eines in diesem Material besprochenen Fonds/Strategie lesen.

Barings ist der Markenname für die weltweite Anlageverwaltung und damit in Zusammenhang stehende Geschäftstätigkeiten von Barings LLC und den mit Barings verbundenen Unternehmen. Barings Securities LLC, Barings (U.K.) Limited, Barings Global Advisers Limited, Barings Australia Pty Ltd, Barings Japan Limited, Baring Asset Management Limited, Baring International Investment Limited, Baring Fund Managers Limited, Baring International Fund Managers (Ireland) Limited, Baring Asset Management (Asia) Limited, Baring SICE (Taiwan) Limited, Baring Asset Management Switzerland Sarl und Baring Asset Management Korea Limited sind jeweils verbundene Finanzdienstleister im Besitz von Barings LLC (jeweils einzeln ein „verbundenes Unternehmen”).

KEIN ANGEBOT: Das Material dient nur Informationszwecken und stellt kein Angebot bzw. keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder Finanzdienstleistungen in irgendeinem Land dar. Das darin enthaltene Material wurde ohne Berücksichtigung der Anlageziele, der Finanzlage oder der besonderen Bedürfnisse der Person, die es erhalten kann, erstellt. Dieses Material stellt keine Anlageberatung,  -empfehlung, - forschung und keine Empfehlung zur  Geignetheit oder Angemessenheit eines Wertpapiers, einer Ware, einer Anlage oder einer bestimmten Anlagestrategie dar, ist nicht als solche zu behandeln und darf nicht als Hochrechnung oder Vorhersage ausgelegt werden.

Wenn nicht etwas anderes angegeben wurde, sind die in diesem Material angegebenen Ansichten die Ansichten von Barings. Diese Ansichten werden nach Treu und Glauben unter Berücksichtigung der Tatsachen, die zum Zeitpunkt der Erstellung bekannt waren, gebildet und können sich ohne Vorankündigung ändern. Einzelne  Portfolioverwaltungsteams können andere Ansichten als die in diesem Material zum Ausdruck gebrachten Ansichten vertreten und unterschiedliche Anlageentscheidungen für unterschiedliche Kunden treffen. Teile dieses Materials können auf Informationen basieren, die aus Quellen stammen, die wir als verlässlich erachten. Obwohl wir uns nach Kräften bemühen sicherzustellen, dass die in diesem Material enthaltenen Informationen zutreffend sind, gibt Barings keine ausdrückliche oder stillschweigende Zusicherung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Angemessenheit der Informationen.

Bestimmte Dienstleistungen, Wertpapiere, Anlagen oder Produkte, die in diesem Material beschrieben sind, sind für einen zukünftigen Anleger evtl. nicht geeignet oder in dessen Land nicht verfügbar. Das Urheberrecht für dieses Material liegt bei Barings. Die Informationen in diesem Material dürfen zu Ihren persönlichen Zwecken verwendet, jedoch nicht ohne das Einverständnis von Barings verändert, reproduziert oder verbreitet werden.

Verwandte Themen