Öffentliche Fixed Income-Anlagen

Lösungen für die Klimawende im High-Yield-Sektor

April 2023 – 8 min lesen

Ein ganzheitlicher Ansatz zu Klimafragen kann Anlagemöglichkeiten für ein diversifiziertes Portfolio von High-Yield-Emittenten bieten, die sich für die Reduzierung der Kohlenstoffemissionen oder die Wahrung eines geringen CO2-Fußabdrucks einsetzen und gleichzeitig hohe laufende Erträge und Kapitalzuwächse anstreben.

Die Umsetzung von Maßnahmen gegen den Klimawandel wird immer dringlicher. In Anbetracht der verstärkten Bemühungen um die Erreichung von Netto-Null und der zunehmenden Regulierung spielt der Klimaschutz bei Investitionsentscheidungen auf der ganzen Welt zweifelsohne eine Rolle.

In den letzten Jahren stand vor allem das Übereinkommen von Paris im Mittelpunkt des Interesses, das darauf abzielt, die Erderwärmung durch die Eindämmung des Temperaturanstiegs auf deutlich unter 2 °C zu begrenzen und Anstrengungen zur Deckelung des Anstiegs auf 1,5 °C zu unternehmen. Damit Unternehmen auf das Pariser Abkommen ausgerichtet sind, müssen sie sich verpflichten, ihre CO2-Emissionen bis 2030 um rund 7 % pro Jahr zu senken, ausgehend von 2019 als Basisjahr. Zahlreiche Unternehmen sind zwar auf dem besten Weg, dieses Ziel zu erreichen – insbesondere große, höher bewertete Unternehmen in wenig anlagenintensiven Branchen – doch in der Realität ist es für die meisten Emittenten im High-Yield-Universum sehr viel schwieriger, dieser Anforderung gerecht zu werden. Das liegt teilweise an der Beschaffenheit des High-Yield-Universums, das in erster Linie aus großen und mittelgroßen Unternehmen besteht, die in der Regel vorrangig Kapital für den Schuldenabbau oder das Wachstum ihres Geschäfts einsetzen. Diese Unternehmen umfassen nicht nur viele anlagenintensive Konzerne und Branchen (beispielsweise Energie, Metalle und Bergbau), sondern sind oft auch kleiner als ihre Pendants mit Investment-Grade-Rating und verfügen über weniger Personal und Kapital, das sie für die Erfüllung strenger Klimaziele oder anderer Initiativen einsetzen können. Nach unseren Schätzungen sind daher von den rund 1.600 Emittenten von Hochzinsanleihen aus Schwellen- und Industrieländern heute nur etwa 2,5 % vollständig auf das Übereinkommen von Paris ausgerichtet.

ABBILDUNG 1: EIN SEHR KLEINER ANTEIL DES HIGH-YIELD-UNIVERSUMS IST AUF DAS PARISER ABKOMMEN AUSGERICHTET

solving-for-climate-chart1-german.jpgQuelle: Barings. Stand: 28. Februar 2023.

Wollen Sie den ganzen Artikel lesen?

PDF anzeigen

Adam Schauer

Portfolio Manager

Gareth Hall

Managing Director

Prognosen in diesem Material basieren auf der Meinung von Barings über den Markt am Datum der Erstellung und können sich in Abhängigkeit von vielen Faktoren ohne vorherige Ankündigung ändern. Eine Vorhersage, Hochrechnung oder Prognose lässt nicht notwendigerweise auf die künftige oder wahrscheinliche Performance schließen. Anlagen bergen Risiken. Der Wert von Anlagen und erzeugten Erträgen kann sinken und steigen und wird weder von Barings noch von einer anderen Person garantiert. Eine Performance in der Vergangenheit ist kein Anzeichen für die aktuelle oder zukünftige Performance. EINE PERFORMANCE IN DER VERGANGENHEIT LÄSST NICHT NOTWENDIGERWEISE AUF KÜNFTIGE ERGEBNISSE SCHLIESSEN.

In diesem Material genannte Anlageergebnisse, Portfoliozusammensetzungen und/oder Beispiele werden ausschließlich zur Veranschaulichung mitgeteilt und lassen nicht auf künftige Anlageergebnisse, künftige Portfoliozusammensetzungen oder Anlagen schließen. Die Zusammensetzung und der Umfang einer Anlage sowie die damit verbundenen Risiken können erheblich von den in diesem Material gegebenen Beispielen abweichen. Es wird keine Zusicherung gegeben, dass eine Anlage profitabel sein oder keine Verluste verursachen wird. Gegebenenfalls können Änderungen der Wechselkurse den Wert von Anlagen beeinträchtigen. Anlageinteressenten sollten die Angebotsunterlagen, falls zutreffend, hinsichtlich Einzelheiten und spezifischer Risikofaktoren eines in diesem Material besprochenen Fonds/Strategie lesen.

Barings ist der Markenname für die weltweite Anlageverwaltung und damit in Zusammenhang stehende Geschäftstätigkeiten von Barings LLC und den mit Barings verbundenen Unternehmen. Barings Securities LLC, Barings (U.K.) Limited, Barings Global Advisers Limited, Barings Australia Pty Ltd, Barings Japan Limited, Baring Asset Management Limited, Baring International Investment Limited, Baring Fund Managers Limited, Baring International Fund Managers (Ireland) Limited, Baring Asset Management (Asia) Limited, Baring SICE (Taiwan) Limited, Baring Asset Management Switzerland Sarl und Baring Asset Management Korea Limited sind jeweils verbundene Finanzdienstleister im Besitz von Barings LLC (jeweils einzeln ein „verbundenes Unternehmen”).

KEIN ANGEBOT: Das Material dient nur Informationszwecken und stellt kein Angebot bzw. keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder Finanzdienstleistungen in irgendeinem Land dar. Das darin enthaltene Material wurde ohne Berücksichtigung der Anlageziele, der Finanzlage oder der besonderen Bedürfnisse der Person, die es erhalten kann, erstellt. Dieses Material stellt keine Anlageberatung,  -empfehlung, - forschung und keine Empfehlung zur  Geignetheit oder Angemessenheit eines Wertpapiers, einer Ware, einer Anlage oder einer bestimmten Anlagestrategie dar, ist nicht als solche zu behandeln und darf nicht als Hochrechnung oder Vorhersage ausgelegt werden.

Wenn nicht etwas anderes angegeben wurde, sind die in diesem Material angegebenen Ansichten die Ansichten von Barings. Diese Ansichten werden nach Treu und Glauben unter Berücksichtigung der Tatsachen, die zum Zeitpunkt der Erstellung bekannt waren, gebildet und können sich ohne Vorankündigung ändern. Einzelne  Portfolioverwaltungsteams können andere Ansichten als die in diesem Material zum Ausdruck gebrachten Ansichten vertreten und unterschiedliche Anlageentscheidungen für unterschiedliche Kunden treffen. Teile dieses Materials können auf Informationen basieren, die aus Quellen stammen, die wir als verlässlich erachten. Obwohl wir uns nach Kräften bemühen sicherzustellen, dass die in diesem Material enthaltenen Informationen zutreffend sind, gibt Barings keine ausdrückliche oder stillschweigende Zusicherung oder Garantie in Bezug auf die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Angemessenheit der Informationen.

Bestimmte Dienstleistungen, Wertpapiere, Anlagen oder Produkte, die in diesem Material beschrieben sind, sind für einen zukünftigen Anleger evtl. nicht geeignet oder in dessen Land nicht verfügbar. Das Urheberrecht für dieses Material liegt bei Barings. Die Informationen in diesem Material dürfen zu Ihren persönlichen Zwecken verwendet, jedoch nicht ohne das Einverständnis von Barings verändert, reproduziert oder verbreitet werden.

Verwandte Themen