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Öffentliche Fixed Income-Anlagen

CLO Equity: 101

Juli 2024 – 7 min lesen

From quarterly cashflows to compelling total return potential, CLO equity offers a number of potential benefits. But the asset class is often overlooked, due in large part to its perceived complexity relative to more traditional fixed income investments.

What is CLO Equity?

Collateralized loan obligations (CLOs) are structured vehicles that invest in pools of senior secured loans from corporate borrowers and exhibit a few key characteristics:

  • They provide investors access to a highly diverse portfolio of senior secured loans across issuers (typically 150–200 issuers) and industries (typically 15–25).
  • They offer transparency, as the underlying holdings are reported to investors on a monthly basis.
  • The collateral pools are actively managed by experienced asset managers who have teams to underwrite each of the corporate loans held.
  • They have term financing, making them more resilient to changes in the mark-to-market of the underlying collateral, allowing managers to focus on limiting credit risk and increasing value for equity tranche investors.

CLO equity is the common name for the subordinate note (residual tranche) of the CLO structure. This tranche generally receives the residual cash flows generated by the loan portfolio after the CLO debt tranches receive their contracted interest payments. The equity tranche typically represents 8–10% of the capital structure of the CLO, meaning it provides CLO equity investors with 8–10x levered exposure to a portfolio of senior secured loans. This exposure represents a materially lower capital commitment than a direct investment in a senior secured loan portfolio, and also positions investors for potentially higher total returns.

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Adrienne Butler

Head of Global CLOs

Bo Trant

Client Portfolio Manager, Structured Credit

Prognosen in diesem Material basieren auf der Meinung von Barings über den Markt am Datum der Erstellung und können sich in Abhängigkeit von vielen Faktoren ohne vorherige Ankündigung ändern. Eine Vorhersage, Hochrechnung oder Prognose lässt nicht notwendigerweise auf die künftige oder wahrscheinliche Performance schließen. Anlagen bergen Risiken. Der Wert von Anlagen und erzeugten Erträgen kann sinken und steigen und wird weder von Barings noch von einer anderen Person garantiert. Eine Performance in der Vergangenheit ist kein Anzeichen für die aktuelle oder zukünftige Performance. EINE PERFORMANCE IN DER VERGANGENHEIT LÄSST NICHT NOTWENDIGERWEISE AUF KÜNFTIGE ERGEBNISSE SCHLIESSEN.

In diesem Material genannte Anlageergebnisse, Portfoliozusammensetzungen und/oder Beispiele werden ausschließlich zur Veranschaulichung mitgeteilt und lassen nicht auf künftige Anlageergebnisse, künftige Portfoliozusammensetzungen oder Anlagen schließen. Die Zusammensetzung und der Umfang einer Anlage sowie die damit verbundenen Risiken können erheblich von den in diesem Material gegebenen Beispielen abweichen. Es wird keine Zusicherung gegeben, dass eine Anlage profitabel sein oder keine Verluste verursachen wird. Gegebenenfalls können Änderungen der Wechselkurse den Wert von Anlagen beeinträchtigen. Anlageinteressenten sollten die Angebotsunterlagen, falls zutreffend, hinsichtlich Einzelheiten und spezifischer Risikofaktoren eines in diesem Material besprochenen Fonds/Strategie lesen.

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